Türk tahviline hücum

Ekonomi Yönetiminin Kararlılığıyla Türkiye Yatırımcıların Gözdesi

Ekonomik yönetim ve Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadeledeki kararlılığıyla Türkiye, gelişmekte olan piyasa yatırımcıları için önemli bir hedef haline geldi. Mayıs 2023’ten 2024 sonuna kadar 53,5 milyar dolarlık net yabancı giriş yaşandı. Bu dönemde Merkez Bankası’nın swap hariç net döviz rezervi -60,5 milyar dolardan 55,1 milyar dolara yükseldi.

Türkiye’nin risk priminin (CDS) 703’ten 269’a gerilemesi, dış borçlanmanın faiz yükünü önümüzdeki beş yılda 7 milyar dolar azalttı.

2025’in ilk üç haftasında bu olumlu gelişmeler hızla devam etti. Bu süreçte swap kaynaklı yabancı giriş 5,6 milyar dolar, portföy kanalıyla giriş 2 milyar dolar oldu. İlk üç haftada swap hariç net rezervler 15,6 milyar dolar arttı.

17 Ocak 2025 itibarıyla brüt rezervler 163,3 milyar dolara, net rezervler 71,5 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 59,4 milyar dolara ulaştı. Yabancılar 10-17 Ocak haftasında 1 milyar 239 milyon dolarla son iki ayın en yüksek tahvil alımını gerçekleştirdi. 27 Aralık-17 Ocak arasındaki üç haftada 1 milyar 887 milyon dolarlık net alım yapıldı.

Enflasyonda 2024’te yaşanan 20 puanlık gerilemenin bu yıl da devam etmesi ve Merkez Bankası’nın son iki ayda gerçekleştirdiği 500 baz puanlık faiz indirimi, tahvil piyasasına olumlu yansıdı. 24 Aralık’ta yüzde 43,4 olan iki yıllık tahvilin faizi yüzde 38,2’ye, beş yıllık tahvilin faizi yüzde 35,2’den 29,95’e düştü. On yıllık tahvilde ise faiz yüzde 30,5’ten 26,7’ye gerileyerek 10 ayın en düşük seviyesine indi.